물류경영 - 몬테칼로시뮬레이션(Monte Carlo Simulation)

Monte Carlo Simulation

오늘날 금융공학에서 가장 핵심적인 화두는 유가증권 또는 그러한 유가증권으로 이루어진 포트폴리오의 가치를 정확히 산정하는 일일 것이다. 그러나, 불행히도 유가증권의 가격에 영향을 미치는 요소들은 무한히 많으며, 그 중 어떤 요소들은 계량화하기가 현실적으로 불가능한 것들도 있다. 이러한 어려움은 그 가격이 기초자산의 가격에 연동되는 파생상품의 출현으로 더욱 복잡한 양상을 띄게 되었다. 이러한 이유로 분석적인 해결방법이 적용될 수 없는 유가증권의 가격에 대해서는 4장에 소개되었던 이항트리(Binomial Tree)나, 본 장에서 소개 할 Monte Carlo Simulation 방법으로 그 가치를 계산하여야 한다. 그러나, 몬테칼로 시뮬레이션이 유가증권의 가치를 평가하는 모델 중 가장 강력한 방법임에는 틀림없으나 여기에 드는 비용 또한 무시할 수 없음을 인식해야 한다.
본 장에서는 몬테칼로 시뮬레이션의 준비과정부터 실무적용에 이르기 까지의 과정을 설명하고자 한다.

1. Monte Carlo Simulation
Monte Carlo Simulation은 기본적으로 static-and-stochastic한 시뮬레이션의 대표적인 모델이다.
1) Static Simulation Model : 특정 시점에 초점을 맞춘 시뮬레이션 방법
2) Stochastic Simulation Model : 시뮬레이션 모델이 하나 이상의 확률변수를 포함하는 모델로서 확률적 모델의 출력자료는 임의적(random)이며 모델의 특성에 대한 추정량이다.

Monte Carlo Simulation으로 금융상품의 가격을 추정하기 위해서는 우선 다음과 같은 과정을 거쳐야 한다.
1) 추정하고자 하는 금융상품의 가격경로를 파악해야 한다. 즉, 대상 금융상품의 확률적 분포를 가정해야 하는데 이는 일반적으로 history data를 사용하여 추정한다. 예를 들어 주가의 수익률을 정규확률분포(Normal Distribution)로 가정한다면 주가의 과거 수익률 데이터
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