[해외인수합병] 글로벌기업 인수합병(M&A)의 개념과 유형

[해외인수합병] 글로벌기업 인수합병(M&A)의 개념과 유형

글로벌기업의 인수 ․ 합병이란 둘 이상의 기업이 국경을 초월하여 결합하는 것을 말한다. M&A로 인하여 경영자원의 지배권은 피인수기업으로부터 인수기업으로 옮겨지는 것이 일반적이다.
기업의 인수합병(M&A; merger and acquisition)은 주식시장의 성격을 가장 잘 나타내는 것이다. 그 역사를 돌이켜 보면, M&A가 미국에서 최초로 일어났던 시기는 1890년 후반 무렵부터 1900년 초반에 걸쳐 제1차 M&A붐의 시대였다. 이때는 기업의 대규모화의 효율성을 추구하는 수평적 M&A가 주류를 이루었다.
제2차 붐은 수평적이 아닌 기업 활동의 up stream으로부터 down stream에의 일관적인 효율성을 추구하는 수직적인 M&A가 주류를 이루었다. 이런 과정에서 주목해야 할 것은 인수 ․ 합병과 기업성장이 주식공모와 함께 이루어져 소위 소유와 경영의 분리가 성공했다는 점이다.
제3차는 콩그리머리트화로 상징되는 M&A붐 시대였다. 이때는 기업의 거대화에 따른 파워의 획득 자체가 목적인 다각화 투자를 하던 시대였다.
제4차는 최근은 메가 머저 (mega merger)로 불리는 M&A붐(boom) 시대이다. 과거와 다른 점은 시장에서 경쟁관계에 있는 기업들 간의 결합보다는 사업과 관련이 없는 기업이나 사람에 의해서 M&A가 활발하게 이루어진다는 것이다. 즉, 미국 금융의 중심지인 월스트리트(Wall Street)의 기업전문가냐 피인수 ․ 합병기업의 내부 사정을 잘 아는 경영자에 의해 좌우되는 시대이다. 이로 인하여 M&A는 거대한 금융(자본)과 같이 연결되었고, 공격적 또는 적대적 M&A가 활발하게 이루어지고 있다. 결국 M&A는 인수 ․ 합병기업이 갖고 있지 못한 경영자원을 쉽게 획득할 수 있는 중요한 수단이 되고 있다.

I. 글로벌기업 인수의 개범과 유형

글로벌기업의 인수(acquisition)는 한 기업 (인수기업 )이 국경을 초월한 협 상이나 강압적 수단을 이용하여 다른 기업의 일부(자본 10% 이상) 혹은 전부를 인수한 후, 피인수기업 (매각기업 )을 존속시키면서 주주권을 행사하거나 그 경영에 직접 참여하는 것을 말한다. 즉, 피인수기업을 그대로 존속시키면서 경영권을 장악 ․ 행사하는 방법이다. 매입인수는 크게 자산인수(asset acquisition)와 주식인수(stock acquisition)의 두 가지 형태를 떤다. 자산인수는 인수기업이 계약에 따라 매각기업의 자산의 전부 또는 일부를 인수하는 것이며, 주식인수는 인수기업이 매각기업의 주주
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