자본구조,자본구조이론,MM의자본구조이론

자본구조
Contents
제1절 자본구조의 의의
1. 자본구조의 개념
제2절 MM의 자본구조이론
MM의 자본구죠이론 : 세금이 없는 경우(No Tax)
MM의 자본구조이론 : 세금이 있는 경우(With Tax)
재무적 곤경의 비용과 최적자본구조
대리인 비용
정보신호효과
제3절 현실적 요인을 고려한 자본구조이론
제 1 절 자본구조의 의의
자본구조의 의의

1. 자본구조의 개념
자본구조 이론이란
기업에서의 자기자본과 타인자본(부채)이 어떠한 비율로 기업의 전체 자본을 구성해야 하는가를 논의하는 분야
자본구조 측정 방법

부채비율이란
기업이 부채에 비해 자기자본을 얼마나 보유하고 있는지를 나타냄. 부채비율↑ → 총자산 중 부채 비율이 높음
제 1 절 자본구조의 의의
(2) 자본구조와 기업가치
1. 자본구조의 개념
자본구조 이론이 중요한 이유
자본구조 차이 → 재무위험 차이 → 기업가치 차이
제 1 절 자본구조의 의의
(2) 자본구조와 기업가치
1. 자본구조의 개념
재무위험이란
부채 사용으로 자기자본 수익률의 변동성이 증가하고 기업의 파산 가능성이 증가하는 위험
제 1 절 자본구조의 의의
1. 자본구조의 개념
제 1 절 자본구조의 의의
(2) 자본구조와 기업가치
1. 자본구조의 개념
자본구조이론 : 최적자본구조의 존재 유·무가 주요 주제
전통적인 자본구조 이론(MM이론)
완전자본시장의 가정하에서 기업가치를 극대화 할 수 있는 최적자본구조가 존재할 수 없음
오늘날의 자본구조 이론
현실적 요인을 고려하며, 최적자본구조가 존재할 수 있다는 결론에 접근 → 그러나 완벽한 통합이론의 정립은 미완결
→ MM이론이 아직까지도 중요한 이론 중 하나
제 2 절 MM의 자본구조이론
1. MM의 자본구조이론 : 세금이 없는 경우(No Tax)
최적자본구조 : 기업가치를 극대화하는 자본구조
모디글리아니와 밀러(MM)
법인세와 개인소득세 등이 없는 완전자본시장의 가정하에서 기업가치 및 주주의 부는 기업의 자본구조와 무관하고 주장함
제 2 절 MM의 자본구조이론
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