유통업에관한 고찰

유통업에관한 고찰

하반기 성장은 하나 성장폭감소예상
이유 1. 가계부채 788조원 금리인상
2. 자산가격상승 예상 어려움

선호기업
1.롯데쇼핑 목표가 45만원
2.CJ오쇼핑 12만원
3.현대그린푸드(구 현대 H&S) 13000원

신세계는 중국적자 GS홈쇼핑은 중국철수결정
사업기회 놓친 기업은 따라 잡기 힘듬.

소비양극화

백화점 두자리수 성장률
명품매축증가율 상반기 30-40%
가치소비-다른것은 없어도 명품백 하나만은 제대로 된곳 사겠다.

대형마트 최근 몇 년내 성장률 안좋다.
할인점 작년 -9% 성장률
업태상황-성장이 어려움 예상
인터넷, 근거리마트로 쇼핑패턴 변화예상

1분기 홈쇼핑 여업이익율 30%
2분기 까지는 좋다 기저효과때문
3분기부터는별로

홈쇼핑과 마트는 앞으로 아주 좋게 보지는 않음
인터넷 쇼핑몰에서 식품매출성장율이 38% 대형마트것 갏아먹음

롯데쇼핑
1.향후 EPS성장율이 가장크다
할인점 규모의경제에 도달(점유율16%로 3위) 영업이익율 30% 이상 증가

2.IFRS수혜주
연결재무재표사용
ROE가 6%에서 10%로 올라가 밸류에이션 매력 높아짐

우량자회사덕봄
롯데미도파
역사
롯데카드
롯데 홈쇼핑

연결재무재표하면
회사규모 1.4배 상승예상
수익 1.4배 이상 증가 예상

1.영업권상각 의무해소(인수회사가이익내면)
그간 연간 1500억원 상각했으나 안해도됨 연간순이익 8천억정도에 비하면 큰부분임
2.감가상각법 글로벌하게 바뀌며 영업이익율 11%증가
3.자산재평가로 6조증가

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