국제수지의 불균형이 환율에 미치는 영향

국제수지의 불균형이 환율에 미치는 영향

[목차]

Ⅰ.서론
Ⅱ. 공적분 검정
1. Engle과 Granger의 2단계 추정법
2. Johansen의 공적분 검정법
Ⅲ. 실증분석의 결과
1. 자료
2. 단우근 검정
3. 장기 구매력평가 가설
4. 경상수지의 변동과 장기 구매력평가 가설
Ⅳ.결론

Ⅰ.서론

환율과 주요 거시경제변수들간의 관계를 설명하는 각종 환율결정모형들이 1970년대 초반이후의 변동환율제도하에서 주요 국가들간의 환율변동을 제대로 설명하지 못한다는 Meese와 Rogoff(1983)의 연구결과가 발표된 이후 많은 관심이 환율의 변동을 적절히 설명할 수 있는 경제모형을 찾아내는 데에 집중되어져 왔다. 하지만 아직까지도 균형환율을 예측하는 기준으로서 이론적 모형들이 단순한 확률보행모형(random walk model)보다 우월하지 못하다는 것이 일반적인 평가이다. 그렇다면 과연 환율은 경제변수들과 상관없이 불규칙적으로 변동하는가 이에 대한 해답을 구하기 위하여 우리는 각종 환율결정모형들이 환율에 영향을 미치는 주요변수들을 포함하고 있는지, 혹은 환율예측에 사용된 계량적 방법들이 적절한 것인지에 대하여 돌아볼 필요가 있다.
환율결정모형의 주축을 이루는 통화론적 모형에서는 환율의 변동이 양국간의 물가수준의 변동에 의해 결정된다는 구매력평가 가설(Purchasing Power Parity: PPP)이 가장 기본적인 가정으로 사용된다. 만약 PPP가 실제로 성립하지 않는다면, 즉 환율이 양국의 물가비율에 의해 결정되지 않는다면 PPP에 근거한 환율결정모형들이 환율의 변동을 제대로 설명할 수 없다는 것은 너무나도 당연한 것이다. 따라서 본 연구에서는 최근 20여년간의 주요 환율의 변동과 물가수준의 변동간의 관계를 살펴봄으로써 PPP의 유용성여부를 조사하고자 한다.
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