경영학개론 - 투자안의 경제성 평가 방법

투자안의 경제성 평가방법

기업의 투자 목적이 궁극적으로 주주의 부를 극대화시키는 것이므로, 이러한 목적을 가장 효과적으로 달성시킬 수 있는 자본예산기법을 사용하여야 할 것이다. 따라서, 최선의 자본예산 기법은 다음과 같은 네 가지 요건을 만족시켜야 할 것이다.

상호 배타적인(mutually exclusive) 투자안들 가운데서 주주의 부를 극대화시키는 투자안을 최적 투자안으로 선택할 수 있어야 한다.
투자안의 모든 현금흐름을 고려하여야 한다.
화폐의 시간적 가치를 고려해야 한다. 즉, 투자안의 현금흐름을 적절한 자본의 기회비용으로 할인하여야 한다.
각 투자안을 다른 투자안들과 독립적으로 고려할 수 있어야 한다.

일반적으로 투자안의 경제성을 평가하는 자본예산 기법으로는 여러 가지가 있으나, 다음에 제시한 5가지 방법이 널리 사용되고 있다.

1. 회수기간법 : 투자에 소요된 모든비용, 즉 투자원본을 회수하는데 소요되는 기간을 구하여(자본회수기간=투자액/연간현금유입액)투자하는 방법으로 보통 목표회수기간보다 짧은 투자안을 선택하며 복수의 투자안 중에서는 가장 짧은 투자안을 선택한다. 계산이 간단하고 이해하기 쉬우나 화폐의 시간적 가치와 회수기간 이후의 현금흐름 및 투자안의 수익성 자체가 무시되는 한계를 갖고 있다.

회수기간의 의의
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