최근환율수준과자본유출가능성분석

최근 환율수준과 자본유출 가능성 분석

[목차]

[요약]

Ⅰ.서론………………………………………………………………1

Ⅱ. 환율 추이 …………………………………………………………2

Ⅲ. 외국인 주식투자 현황 ……………………………………………4

Ⅵ. 외국인 주식자금 유출가능성 ……………………………………6

1. 적정외환보유고 추정

2. 외국인 자본유출가능성 분석

Ⅴ. 결론 및 시사점 …………………………………………………… 10

[ 참고자료 ] 환율변동과 대외거래

요약

그동안 가파르게 하락하던 원화환율이 10월 중순 이후 여타국가 통화와 달리 높은 수준을 유지하고 있는 가운데 외국인 주식자금은 급격히 유입되고 있음. 원화의 지나친 약세는 미국의 경상적자 확대 및 아시아국가들에 대한 통화절상압력 등을 고려할 때 향후 하락할 가능성이 높음

o 외국인은 금년중 13.6조원을 순매수함으로써 03년 12월 중순 현재 보유주식 시가총액은 약1,200억 달러, 국내주식 보유비중은 40%를 상회

외국인의 막대한 보유주식규모를 고려할 때 향후 환율하락시 외국인은 환 차익 실현을 위해 주식을 일시에 대거 매도한다면 우리 금융시장에 큰 충격을 가져다 줄수 있음

다양한 방법을 통해 적정 외환보유고를 추정해보면 9991,444억불로 나타나 외국인 주식자금의 유출을 고려하더라도 현재의 외환보유고(12.15일 1,530억 달러)는 충분한 것으로 판단됨

[적정외환보유고 추정]

적정외환보유고
a. 단기외채기준법
b. “3개월수입액+단기외채” 방식
c. Guidotti 모델*
995
1,044
1,444

* 단기외채+3개월수입액+외국인주식투자액의 1/3

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