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해외인수합병의 성공적인 추진방안(국제인수합병의 인수대상기업 선정과 추진절차)
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해외인수합병의 성공적인 추진방안(국제인수합병의 인수대상기업 선정과 추진절차)
I. 인수대상기업의 선정과 추진절차
인수협상을 성공적으로 추진하기 위해서는 기업인수합병을 전담하는 전담팀이 조직되어서 인수대상기업의 물색과 협상에 임할 사전전략을 철저히 준비하여야 한다. 인수합병의 성공 여부는 자신의 경영전략이 무엇이고, 그 전략을 위하여 이 기업의 인수가 과연 필요한가에 대한 전략적 판단이 가장 중요하다. 만일 현재 그 기업이 수행하는 전략에 비추어 판단할 때 인수대상기업을 인수함으로써 그 지불된 인수프리미엄 이상으로 새로운 가치가 창출될 수 없는 경우에는 기업인수합병을 추진하지 않는 것이 바람직하다. 따라서 인수합병 전에 자신의 전략을 검토하는 것이 필수적이다. 우리기업의 전략에 비추어 인수된 기업이 보유한 경영자원이 얼마나 가치를 가진 것인가를 냉철하게 계산하여야 한다. 이러한 전략에 대한 검토가 끝난 다음에 구체적인 인수 전략을 수립하는 것이 합리적이다.
아래 페이지의 그림은 해외인수합병을 추진하는데 있어 실패를 예방하기 위해서 채택할 수 있는 가장 합리적인 인수절차를 보여준다.
첫 번째 단계에서는 투자은행, 변호사, 회계사, 해당 사업부 부서장으로 이뤄진 인수 ․ 합병 전문팀을 구성하는 것이 필요하다. 인수 ․ 합병에는 대상기업의 가치평가, 인수계약, 자본조달 등 다양한 분야의 전문가가 필요하다. 인수 ․ 합병에 대한 전문가로 구성된 팀은 인수 ․ 합병절차를 효율적으로 운영할 수 있게 해준다.
두 번째 단계에서는 인수 대상 기업들을 검토한다. 여러 인수 대상 기업을 조사하여 제품별, 판매지역별 시너지가 있는지를 평가하고, 또한 이들 기업의 매각의사에 대해서도 검토해야 한다. 대상기업의 의사에 반하여 적대적 기업인수(hostile takeover)를 하는 경우에는 인수비용도 커지고, 인수 후 통합과정에서도 많은 마찰이 빚어지게 되므로 가급적이면 인수에 우호적인 기업을 선택하는 것이 바람직하다. 또한 인수 후 사용 가능한 경영자원을 파악하고 과연 그 기업을 인수하는 것이 타당한가에 대한 전략적인 검토가 필요하다.
세 번째로는 대상 기업에 접근하여 가능성을 타진한 후 실무적으로 인수 대상 기업의 가치를 평가하는 일이다. 이 단계에서는 그 기업이 가진 자산을 객관적으로 평가하고, 기술력, 영업권 등을 평가하여 구매가격을 계산한다. 그리고 회계사와 투자은행의 도움을 받아 실사를 벌인다.
네 번째 단계에서는 구체적인 인수조건에 대한 협상을 전개한다. 인수 대상 기업의 가치에 대해서 판매자는 가능한 한 높이 평가하려고 노력하고, 구매자는 낮게 평가하려고 하기 때문에, 구체적인 인수가격을 결정하는 데에는 실무자들의 협상이 중요하다. 또한 인수조건을 현찰로 할 것인가 또는 주식 등으로 할 것인가의 문제, 또한
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2019.11.02
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